[化纖行業：效益下滑不必過分擔憂 ]
發布日期：[2012/11/30]
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今年前三季度，化纖行業盡管總體經濟運行保持平穩，生產和投資還保持了一定的增長，但是由于受宏觀經濟環境的影響，下游需求不旺，大部分產品價格持續下跌，庫存增加，使得化纖企業的利潤明顯縮水。許多化纖企業對于行業現狀深表擔憂，但中國化纖協會會長端小平認為，對于今年以來化纖行業經濟效益大幅下降的局面，企業不必過分擔憂。
棉價巨大差距支撐化纖增長
今年1~9月份，化纖產量達到2835.19萬噸，同比增長11.94%，增速同比下降4.12個百分點。其中粘膠短纖、丙綸和錦綸產量增長較快，增速分別達到24.15%、17.77%和16.57%；滌綸產量增長速度降至10%以下。前三季度，化纖主要子行業開工基本正常，大部分行業的開工率呈回升走勢，部分行業達到甚至超過去年同期水平。
端小平分析說，從以上數據我們依然可以看到化纖產量處于快速增長階段，一方面是由于近年來化纖一直高速增長的慣性使然；另一方面，也是由于國內外棉花價格的巨大差距迫使一部分棉紡企業不得不放棄棉花而選擇了化纖。
我國棉花價格在經歷了2010年和2011的大起大落之后，2012年走勢相對平穩。然而在國內收儲政策支持下，國內外棉價差距創下歷史新高，5000元/噸的差價給下游紡織企業帶來了巨大的困擾。
為了進一步分析棉花原料價格波動對化纖產品市場需求的影響，端小平還專門對下游企業進行了調研。他說，國內棉價高于國際棉價，極大地削弱了我國純棉紗及純棉制品在國際市場上的競爭力。因此，當今年國內外棉花價格差距高達5000元/噸時，許多企業都選擇了用化纖來替代棉花。另外，這幾年的實際情況也表明，只要棉花價格維持在20000元/噸，市場對化纖的需求就有一定的支撐作用，而一旦棉花價格突破25000元/噸，就不只是支撐作用，而是拉著化纖價格向上走。今年，棉花價格對化纖市場的拉動效應減弱，但仍存在一定的支撐作用。
下游需求乏力加大企業庫存
據國家統計局經濟月報數據測算，1~8月，化纖行業平均產銷率降至95.69%，同比下降2.13個百分點，粘膠、錦綸、滌綸等主要子行業同比出現下滑。
談到今年化纖產品的市場銷售情況時，端小平說，由于下游需求持續低迷，并且整個產業鏈都對后市預期不佳，各環節均在去庫存化，使庫存逐步向上游轉移，從而導致上半年化纖庫存壓力逐漸加大，至6月底，化纖主要品種庫存均達今年高位。七八月份，受多方利好消息影響，產業鏈信心有所恢復，化纖產品庫存出現明顯下降，8月末部分產品庫存降至年內低位，但9月份庫存又有所回升。
今年1~8月化纖下游主要產品化纖紗、化纖布、簾子布的產量增速均比去年同期和去年全年出現明顯下降。但值得關注的是，無紡布產量則呈高速增長的態勢，達到了19.79%，比去年同期增速提高7.95個百分點。端小平說，未來5~10年，無紡布將是化纖用量增長速度最快的一個領域。在今年市場需求普遍不暢的情況下，無紡布能夠保持高速增長的態勢，無疑為化纖行業發出了一個積極的信號。
今年除了國內市場需求減弱以外，出口也嚴重受阻。上半年，化纖出口量同比下降7.85%；9月份出現恢復性增長。端小平說，自2000年以來，化纖出口量一直保持了較快的增長，只有2009年因金融危機的影響出現過一次下降。今年化纖出口增速的下降反映出國際市場需求也處于低迷狀態。
原料價格下跌奪走行業利潤
對于化纖企業來講今年最不能適應和接受的是利潤的喪失。今年1~8月，化纖行業實現利潤總額98.17億元，同比下降51.73%。端小平說，從數字上來看今年化纖行業的效益同比明顯下滑，但是實際情況卻并沒有那么悲觀。因為，2012年1~8月份化纖行業利潤總額同比下降51.73%是建立在2011年高基數的基礎上的。2009年，化纖行業率先走出金融危機的陰影，走出了一路高歌猛進的行情，特別是2010年和2011年前三季度，行業幾乎處于暴利的狀態，利潤率最高達7.16%。端小平說，2010年和2011年利潤的高增長是罕見的、20年難遇的。2005年~2011年，化纖行業平均利潤率也不過是3.84%，其中還包括了2010和2011兩個高額利潤的年份。而統計數字顯示，今年1~8月行業利潤率僅低于平均水平 1.54個百分點，也是行業處于下降周期的正常表現，并且仍在2008年的利潤率之上。所以，對于目前化纖行業經濟效益大幅下降的局面，企業不必過分擔憂。
端小平分析，化纖行業今年損失的利潤中，由于原料和產品的價格大幅下跌而導致的損失占很大一部分，化纖正常的加工利潤空間仍基本保持穩定。合成纖維的價格與原油市場具有很強的相關性。1~8月份，原油市場大幅波動，導致化纖市場不穩定，增加了企業的經營風險。特別是五六月份原油價格持續快速下跌，致使合成纖維產品失去成本支撐，且下游需求不旺，雙重因素拖累價格快速下降?！百I漲不買跌”的心理也導致市場信心進一步減弱，產品價格持續下跌。七八月份滌綸市場的回升也主要是由于原油價格的推動。
端小平說，原料價格的持續下跌導致庫存損失嚴重。2月中旬到6月底，化纖主要品種及其原料基本處于價格下降通道，下游企業都是隨用隨買，庫存全部轉移到化纖企業，而化纖企業又必須保持7~20天的原料庫存。這樣一來，化纖企業庫存原料和產品跌價損失慘重。5月中旬至6月中旬是聚酯鏈產品價格下跌最快的一個月，這期間，滌綸產品和原料庫存損失約50億元?！霸蟽r格的波動成為奪走化纖行業利潤的主要因素?！倍诵∑秸f。
理性投資避免過熱苗頭出現
2010年和2011年化纖行業的暴利，吸引了許多投資者的目光，也導致了化纖行業這兩年產能增長較快。今年以來，化纖行業投資增速回歸合理水平。1~9月，化纖行業實際完成投資643.46億元，同比增幅為21.51%，比去年同期增速回落19.02個百分點，比去年全年增速回落26.36個百分點。盡管如此，端小平認為，化纖行業新增產能壓力依然存在。
端小平對化纖行業的產能擴張概括為：“增長過快，發展偏熱，出現了結構性和階段性的過剩?！彼忉屨f，結構性過剩就是指產品的同質化現象嚴重，相同的產品發展太多、太快了；而差異化、功能性的產品發展則還很欠缺，因此在未來的化纖行業投資中要有所為、有所不為，要限制同質化，鼓勵差異化。階段性的過剩是指最近兩年產能擴張太快了。
據預測，化纖產能今年底將達到3700萬噸，按這個速度，到2013年底將達到4100萬噸，而這正是我國化纖行業到“十二五”末期要完成的目標，也就是說化纖行業有可能用三年時間就完成五年的發展任務。所以，他提醒企業要適當放慢腳步，特別要適度防止聚酯產業投資過熱現象的發生。端小平說，化纖行業前10年高速增長、靠量積累的機遇期已經過去了，今后10年我們必須要走轉型升級、結構調整這條路。
棉價巨大差距支撐化纖增長
今年1~9月份，化纖產量達到2835.19萬噸，同比增長11.94%，增速同比下降4.12個百分點。其中粘膠短纖、丙綸和錦綸產量增長較快，增速分別達到24.15%、17.77%和16.57%；滌綸產量增長速度降至10%以下。前三季度，化纖主要子行業開工基本正常，大部分行業的開工率呈回升走勢，部分行業達到甚至超過去年同期水平。
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端小平分析說，從以上數據我們依然可以看到化纖產量處于快速增長階段，一方面是由于近年來化纖一直高速增長的慣性使然；另一方面，也是由于國內外棉花價格的巨大差距迫使一部分棉紡企業不得不放棄棉花而選擇了化纖。
我國棉花價格在經歷了2010年和2011的大起大落之后，2012年走勢相對平穩。然而在國內收儲政策支持下，國內外棉價差距創下歷史新高，5000元/噸的差價給下游紡織企業帶來了巨大的困擾。
為了進一步分析棉花原料價格波動對化纖產品市場需求的影響，端小平還專門對下游企業進行了調研。他說，國內棉價高于國際棉價，極大地削弱了我國純棉紗及純棉制品在國際市場上的競爭力。因此，當今年國內外棉花價格差距高達5000元/噸時，許多企業都選擇了用化纖來替代棉花。另外，這幾年的實際情況也表明，只要棉花價格維持在20000元/噸，市場對化纖的需求就有一定的支撐作用，而一旦棉花價格突破25000元/噸，就不只是支撐作用，而是拉著化纖價格向上走。今年，棉花價格對化纖市場的拉動效應減弱，但仍存在一定的支撐作用。
下游需求乏力加大企業庫存
據國家統計局經濟月報數據測算，1~8月，化纖行業平均產銷率降至95.69%，同比下降2.13個百分點，粘膠、錦綸、滌綸等主要子行業同比出現下滑。
談到今年化纖產品的市場銷售情況時，端小平說，由于下游需求持續低迷，并且整個產業鏈都對后市預期不佳，各環節均在去庫存化，使庫存逐步向上游轉移，從而導致上半年化纖庫存壓力逐漸加大，至6月底，化纖主要品種庫存均達今年高位。七八月份，受多方利好消息影響，產業鏈信心有所恢復，化纖產品庫存出現明顯下降，8月末部分產品庫存降至年內低位，但9月份庫存又有所回升。
今年1~8月化纖下游主要產品化纖紗、化纖布、簾子布的產量增速均比去年同期和去年全年出現明顯下降。但值得關注的是，無紡布產量則呈高速增長的態勢，達到了19.79%，比去年同期增速提高7.95個百分點。端小平說，未來5~10年，無紡布將是化纖用量增長速度最快的一個領域。在今年市場需求普遍不暢的情況下，無紡布能夠保持高速增長的態勢，無疑為化纖行業發出了一個積極的信號。
今年除了國內市場需求減弱以外，出口也嚴重受阻。上半年，化纖出口量同比下降7.85%；9月份出現恢復性增長。端小平說，自2000年以來，化纖出口量一直保持了較快的增長，只有2009年因金融危機的影響出現過一次下降。今年化纖出口增速的下降反映出國際市場需求也處于低迷狀態。
原料價格下跌奪走行業利潤
對于化纖企業來講今年最不能適應和接受的是利潤的喪失。今年1~8月，化纖行業實現利潤總額98.17億元，同比下降51.73%。端小平說，從數字上來看今年化纖行業的效益同比明顯下滑，但是實際情況卻并沒有那么悲觀。因為，2012年1~8月份化纖行業利潤總額同比下降51.73%是建立在2011年高基數的基礎上的。2009年，化纖行業率先走出金融危機的陰影，走出了一路高歌猛進的行情，特別是2010年和2011年前三季度，行業幾乎處于暴利的狀態，利潤率最高達7.16%。端小平說，2010年和2011年利潤的高增長是罕見的、20年難遇的。2005年~2011年，化纖行業平均利潤率也不過是3.84%，其中還包括了2010和2011兩個高額利潤的年份。而統計數字顯示，今年1~8月行業利潤率僅低于平均水平 1.54個百分點，也是行業處于下降周期的正常表現，并且仍在2008年的利潤率之上。所以，對于目前化纖行業經濟效益大幅下降的局面，企業不必過分擔憂。
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端小平分析，化纖行業今年損失的利潤中，由于原料和產品的價格大幅下跌而導致的損失占很大一部分，化纖正常的加工利潤空間仍基本保持穩定。合成纖維的價格與原油市場具有很強的相關性。1~8月份，原油市場大幅波動，導致化纖市場不穩定，增加了企業的經營風險。特別是五六月份原油價格持續快速下跌，致使合成纖維產品失去成本支撐，且下游需求不旺，雙重因素拖累價格快速下降?！百I漲不買跌”的心理也導致市場信心進一步減弱，產品價格持續下跌。七八月份滌綸市場的回升也主要是由于原油價格的推動。
端小平說，原料價格的持續下跌導致庫存損失嚴重。2月中旬到6月底，化纖主要品種及其原料基本處于價格下降通道，下游企業都是隨用隨買，庫存全部轉移到化纖企業，而化纖企業又必須保持7~20天的原料庫存。這樣一來，化纖企業庫存原料和產品跌價損失慘重。5月中旬至6月中旬是聚酯鏈產品價格下跌最快的一個月，這期間，滌綸產品和原料庫存損失約50億元?！霸蟽r格的波動成為奪走化纖行業利潤的主要因素?！倍诵∑秸f。
理性投資避免過熱苗頭出現
2010年和2011年化纖行業的暴利，吸引了許多投資者的目光，也導致了化纖行業這兩年產能增長較快。今年以來，化纖行業投資增速回歸合理水平。1~9月，化纖行業實際完成投資643.46億元，同比增幅為21.51%，比去年同期增速回落19.02個百分點，比去年全年增速回落26.36個百分點。盡管如此，端小平認為，化纖行業新增產能壓力依然存在。
端小平對化纖行業的產能擴張概括為：“增長過快，發展偏熱，出現了結構性和階段性的過剩?！彼忉屨f，結構性過剩就是指產品的同質化現象嚴重，相同的產品發展太多、太快了；而差異化、功能性的產品發展則還很欠缺，因此在未來的化纖行業投資中要有所為、有所不為，要限制同質化，鼓勵差異化。階段性的過剩是指最近兩年產能擴張太快了。
據預測，化纖產能今年底將達到3700萬噸，按這個速度，到2013年底將達到4100萬噸，而這正是我國化纖行業到“十二五”末期要完成的目標，也就是說化纖行業有可能用三年時間就完成五年的發展任務。所以，他提醒企業要適當放慢腳步，特別要適度防止聚酯產業投資過熱現象的發生。端小平說，化纖行業前10年高速增長、靠量積累的機遇期已經過去了，今后10年我們必須要走轉型升級、結構調整這條路。
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